周建瑋

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餘豐慧公積金貸款餘額不足的根源是利差

  五年以上的公積金貸款利率為4.7%，而當年歸集的個人住房公積金存款利率僅為0.4%，上年結轉的個人住房公積金存款利率2.85%(低於一年期存款利率)，利差分別為4.3個和1.85個百分點。

  據媒體報道，國內樓市成交持續火爆，不少城市的公積金貸款餘額已經"囊中羞澀"。

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  公積金貸款猛增說明繳存公積金職工住房需求較大幅度的增加，這與銀行信貸資金是一樣的，如果儲戶提取存款和銀行貸款同時猛增，必然造成銀行頭寸資金不足。

  從這個角度上來看，住房公積金同樣面臨一個"經營管理"問題。這次所謂的公積金貸款餘額不足，準確的表述應該是：用於發放公積金貸款的公積金資金不足。主要原因是，在樓市火熱，房價節節攀升預期下，各種需求包括自住型需求、改善型需求等恐慌性入市、實施購買行為，對公積金貸款形成瞭較大需求壓力。與此同時，公積金管理者沒有把握住公積金貸款運用的"度"，出現瞭盲目發放公積金貸款，盲目擴大公積金貸款規模的情況，從而導致用於放貸的公積金資金出現嚴重不足。

  導致公積金放貸資金不足還不是最為嚴重的情況，如果導致公積金資金正常提取難，那就成為瞭大問題。正像銀行一樣，信貸資金第一要務是率先保證存款人提取存款，再有長期滯留和富餘資金才能用於發放貸款，否則，將發生支付危機，何談放貸謀利？公積金作為一種互助性資金如果因為放貸原因導致正常提取難，不但危及住房保障的資金性質，影響職工正常購房資金需求，而且將使得這項制度的公信力大大下降。

  公積金資金超負荷發放貸款固然有購房需求旺盛的外部原因，但是，也不排除公積金管理者力圖擴大公積金貸款規模，謀取更大利益的內部情況。目前五年以上的公積金貸款利率為4.7%，而當年歸集的個人住房公積金存款利率僅為0.4%，上年結轉的個人住房公積金存款利率2.85%(低於一年期存款利率)，利差分別為4.3個和1.85個百分點。前者遠遠高於商業貸款利差，後者與商業貸款利差差不多。而公積金貸款收益本應該分配給公積金所有者，但當前如何分配不得而知。這麼大的利差收入和絕對收益分配權，必將誘使管理者超負荷發放公積金貸款。

  多地公積金貸款資金嚴重不足，其實是公積金餘額不足的反映，正在威脅到正常職工公積金的提取。一些地方通過公積金貸款轉為銀行商業性住房貸款是化解出路之一，也是有效途徑之一。關鍵在於公積金管理部門必須根據公積金資金存量情況來放貸，當務之急是立即控制貸款盲目擴張和發放。目前，應該以收回公積金貸款為主，使得公積金有足夠的存量規模，確保職工的正常支取。

  公積金被盲目放貸造成存量餘額不足告訴我們，公積金是職工繳納的住房保障資金，是具有住房互助性的資金，隻能僅僅在繳納公積金者的范圍之內使用，而不能挪作任何其他用途，比如：建立保障性住房、投入到資本市場以及使用到其他與繳納職工不相幹的項目和地方。

  餘豐慧(財經評論人)

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新聞來源http://bj.house.sina.com.cn/news/2013-07-31/07432315858.shtml